Vezető devizapárok geopolitikai feszültségben. A fő devizapárok kereskedésében az elkövetkező hetekben fokozott volatilitás várható, mivel a FED-Federal Reserve elnökváltása és a Bank of England márciusi kamatvágási várakozásai alapjaiban írják át a monetáris politikai várakozásokat.
A japán jen strukturális erősödése és az európai politikai bizonytalanságok mellett a genfi nukleáris tárgyalások kimenetele és a közel-keleti feszültségek döntő hatást gyakorolnak majd a globális tőkeáramlásokra és a kockázati étvágyra.
Geopolitikai feszültségek: A genfi tárgyalások és a multipoláris világrend
A 2026-os év geopolitikai tájképe rendkívül töredezett, ami közvetlen hatással van a devizapiaci volatilitásra. A strukturális kilátásokat az USA és Kína közötti nagyhatalmi versengés, valamint az ukrajnai és közel-keleti konfliktusok határozzák meg. Ebben a környezetben a nemzetbiztonsági szempontok felülírják a tiszta gazdasági racionalitást, ami a védelmi kiadások növekedéséhez és a globális kereskedelmi láncok átrendeződéséhez vezet.
Február 17-én Genfben sorsdöntő közvetett tárgyalások kezdődtek az Egyesült Államok és Irán között a nukleáris vita rendezésére. A diplomáciai jelzések ellentmondásosak: miközben az iráni külügyminiszter „érdemi előrelépésről” és „közös alapelvekről” beszélt, Teherán egyúttal lezárta a Hormuzi-szorost néhány órára egy hadgyakorlat keretében. Ez a kettősség azonnali reakciót váltott ki az olajpiacon: a WTI ára a $62$ dolláros támaszszintet tesztelte. Az olajár emelkedése közvetlen inflációs nyomást gyakorol a globális gazdaságra; a Fed kutatásai szerint minden $10$ dolláros hordónkénti drágulás $0,5 \%$-kal növeli a maginflációt fél éven belül.
| Ország / Régió | Stratégiai Megállapodás | Gazdasági Hatás | |
| EU – India | Szabadkereskedelmi Megállapodás | $2$ milliárd embert érintő piac | |
| Kanada – Kína | Tarifacsökkentési Egyezmény | Kereskedelmi diverzifikáció | |
| EU – Mercosur | 30 éves tárgyalás utáni üzlet | Dél-amerikai kapcsolatok | |
| Kanada – Dél-Korea | Kritikus ásványkincsek és autóipar | Ellátási lánc biztonsága |
A devizapiacok számára a „dollármentesítés” (de-dollarization) folyamata is fontos tényezővé vált. Számos ország igyekszik csökkenteni az amerikai dollártól való függőségét új kereskedelmi szövetségek révén. Az EU és India megállapodása, valamint a Kanada és Kína közötti tarifacsökkentés a multipoláris világrend felé mutat, ahol a regionális devizák szerepe felértékelődhet a dollár rovására. Ezek a folyamatok hosszú távú strukturális változásokat indíthatnak el, amelyek módosítják a hagyományos devizapiaci korrelációkat.
Piaci szentiment, technikai indikátorok és tőkepiaci korrelációk
A devizakereskedés 2026 tavaszán nem választható el a globális részvénypiacok teljesítményétől. A Nasdaq 100 index (QQQ ETF) jelenleg egy kiterjesztett konszolidációs fázisban van, és többször is kudarcot vallott a $26 000$ pontos szint áttörésével. Ez a technikai gyengeség elosztási (distribution) kockázatokat rejt magában, ami egy szélesebb körű „risk-off” (kockázatkerülő) hullámot indíthat el. Amennyiben a Nasdaq a $24 500$-as támasz alá zár, az a biztonságos menedék eszközök, mint a dollár és a jen iránti kereslet hirtelen megugrását okozhatja.
Az arany ára szintén kritikus szinten mozog, miután a januári csúcsokról korrigált. A technikai kép alapján a $4 400$-as szint erős támaszként szolgált, de a FOMC jegyzőkönyvek előtti bizonytalanság lefelé nyomta az árakat. Az arany és az EUR/USD közötti szoros korreláció arra utal, hogy a dollár ereje mindkét eszközt nyomás alatt tarthatja a következő hetekben. A befektetők számára a $4 000$-es pszichológiai szint elérése egy jelentős vételi lehetőséget jelenthet, amennyiben a geopolitikai feszültségek nem enyhülnek.
A piaci hangulatot a COT (Commitment of Traders) adatok mellett az opciós piacok volatilitási ferdesége (volatility skew) is árnyalja. Az olajpiacon a résztvevők egyre inkább a további áremelkedésre pozicionálják magukat az opciók révén, ami a geopolitikai kockázati prémium beépülését tükrözi az árakba. Ez a fajta bizonytalanság a devizapiacon is megjelenik, ahol a GBP és az EUR esetében a lefelé mutató kockázatok elleni védekezés költségei megemelkedtek.
Összegzés és stratégiai következtetések
A 2026 február végi és márciusi időszak a devizapiacokon a nagy jegybankok közötti politikai divergenciáról és a geopolitikai kockázatok beárazásáról szól. Az amerikai dollár esetében a szélsőséges short pozíciók egy esetleges „short squeeze” esélyét hordozzák magukban, különösen, ha a Fed új vezetése héjább hangnemet üt meg. Az euró és a font fundamentális szempontból gyengének tűnik, így az EUR/USD és a GBP/USD párokban a korrekciós emelkedések eladása tűnik a logikus iránynak a $1,1800$ és $1,3400$-as szintek felé.
A japán jen strukturális fordulata valósnak tűnik, de a USD/JPY mozgása a $152$-es szint környékén dől el. A sikeres áttörés megnyitja az utat a $149$ alatti tartományokba, míg a tartás esetén a devizapár visszatérhet az emelkedő csatorna felső határához 158$ közelében. A nyersanyag-devizák közül az AUD mutathat relatív erőt a magasabb hazai kamatszintnek köszönhetően, feltéve, hogy a globális növekedési kilátások nem romlanak tovább drasztikusan.
Végső soron a kereskedőknek fokozott figyelemmel kell kísérniük a genfi tárgyalások híreit és a Hormuzi-szoros körüli eseményeket, mivel ezek bármelyik pillanatban felülírhatják a technikai szinteket. A „One Big Beautiful Bill Act” hatásai és az amerikai GDP revíziók a dollár hosszú távú erejét betonozhatják be, amennyiben a növekedési prémium továbbra is az Egyesült Államok mellett marad. A diverzifikált portfólió és a szigorú kockázatkezelés elengedhetetlen ebben a rendkívül komplex és változékony piaci környezetben. Így igen izgalmas hetek elé nézünk, csak óvatosan és minden jó lesz. Csak okosan a kockázatkezeléssel, mert azért jöhetnek a piacokon a piaci kaszálás, leszúrás-felszúrás, igaz pontosan tudod mire gondolunk! forrás: több pénzügyi oldal
About the Author
